什麼是董監改選行情？
董監事是公司的內部人，也是最了解公司本身營運狀況的一群人；董監持股比率越高的公司，代表內部人對公司的未來具有信心，也比較不會發生股東與經營階層利益不一致的問題，所以被視為多頭指標。但是對於持股比率低的公司，不應該完全以負面解讀，因為在現行的資本市場架構下，公司被視為資源整合的平台，尤其對新創企業來說，內部人持股低有時候是正常現象，而且多數人不知道的是，內部人持股過低有時候是股價的短期利多，例如以下兩個例子：
1.持股比率過低的公司很容易引爆經營權之爭，尤其是董事持股合計過低的公司；雖然這無關基本面，但是在董監改選年度，所有股票參與者瞬間都成為買方，爭搶股票之下股價很容易暴漲。例如最近的中信金與大同因為董監持股比率太低，加上2017年就要進行董監改選而遭到狙擊，股價因此大漲一波。(參考：KUSO 大同經營權之爭)
2.法規有規定公開發行公司在董監改選前，持股比率不能低於某個比率，否則等於自動放棄公司經營權，在改選當年度，董監事必須買進股票以保住經營權。在台灣，董監事每一個任期為三年，由於每家公司成立年度都不一樣，所以每年都會有幾百家公司有這樣的題材。
根據"公開發行公司董事監察人股權成數及查核實施規則"，公開發行公司全體董事、全體監察人合計應持有記名股票的法定最低成數標準，是依據公司「實收資本額」的多寡決定，計算原則如下：
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公司實收資本額 |
董監持股成數比例 |
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董事 |
監察人 |
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3億以下【第一款】 |
15﹪ |
1.5﹪ |
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超過3億至10億【第二款】 |
10﹪(最低4500仟股） |
1﹪(最低450仟股） |
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超過10億至20億【第三款】 |
7.5﹪(最低1萬仟股） |
0.75﹪(最低1000仟股） |
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超過20億至40億【第四款】 |
5﹪(最低1.5萬仟股） |
0.5﹪(最低1500仟股） |
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超過40億至100億【第五款】 |
4﹪(最低2萬仟股） |
0.4﹪(最低2000仟股） |
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超過100億至500億以下【第六款】 |
3﹪(最低4萬仟股） |
0.3﹪(最低4000仟股） |
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超過500億至1000億以下【第七款】 |
2﹪(最低15萬仟股） |
0.2﹪(最低1.5萬仟股） |
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超過1000億【第八款】 |
1﹪(最低20萬仟股） |
0.1﹪(最低2萬仟股） |
根據目前最新資料，2017年將舉行董監改選的公司共有446家，再根據以上法定標準篩選，我們列出董事持股不足的公司，以資本額門檻分列如下：
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3億以下 |
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董事持股比率需大於15% |
監事持股比率需大於1.5% |
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超過3億, 10億以下 |
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董事持股比率需大於10% |
監事持股比率需大於1% |
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超過10億, 20億以下 |
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董事持股比率需大於7.5% |
監事持股比率需大於0.75% |
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超過20億, 40億以下 |
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董事持股比率需大於5% |
監事持股比率需大於0.5% |
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超過40億, 100億以下 |
董事持股比率需大於4% |
監事持股比率需大於0.4% |
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無 |
無 |
無 |
無 |
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超過100億, 500億以下 |
董事持股比率需大於3% |
監事持股比率需大於0.3% |
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2823 |
中壽 |
2.4% |
0.0% |
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超過500億, 1000億以下 |
董事持股比率需大於2% |
監事持股比率需大於0.2% |
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無 |
無 |
無 |
無 |
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超過100億, 1000億以下 |
董事持股比率需大於1% |
監事持股比率需大於0.1% |
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2891 |
中信金 |
0.99% |
0.0% |
從過去經驗，這裡再提供幾個小訣竅：
1.公司規模越大；經營權價值就越高；越容易受到覬覦，所以大公司會出現董監持股不足的情況比較少，不過一旦出現就很容易被狙擊(例如上表中的中信金)。
2.具有穩固的事業基礎也越容易受到關注，例如興農、崇越、新復興、嘉聯益、聯合等。
3.中小型股票雖然選擇多，且成交量小很容易出現較大漲幅。但是，營運狀況參差不齊，所以讀者還是必須擇優而選，如果有間公司基本面展望不錯，而且董監持股不足，就可以偏多看待。
4.目前股價低估程度嚴重的公司，董監事越可能趁現在買進回補，善用UA價值線，找出價值線穩定且股價處於低估的公司，是不錯的方法。