【NCAV廉價股策略】友輝光電(4933)：高現金水位且零銀行負債、每年現金流入、股價低於清算價值
- 優分析定期追蹤：股價低於每股清算價值的股票，最近整個族群股價表現非常好！
- 除了嘉彰(4942)仍在TOP 10清單中，其餘已經因為股價上漲超過清算價值，而被踢除。
- 今天最搶眼的概念股是：友輝(4933)，昨日公布財報之後，今日漲停。
資產負債表健全
財報公佈之前，這家公司手上現金高達每股16.1元，總負債呢？只有4.3元(每股)，而且沒有任何長短期銀行借款。
我們所計算的每股清算價值高達25.8元，而今年最低股價竟跌到只剩18元，安全邊際高達43%，喜愛NCAV廉價股策略的人，絕對不會錯過這家公司！
你可能認為這家公司的營運狀況應該很糟吧，一點也不！
這家公司的整體基本面，早在第一季就出現全面性好轉，昨日公佈第二季財報，每股獲利0.88元，不管是營收、毛利率、本業獲利都較第一季更好。
你可能認為公司現金流狀態很差吧？
又錯了，該公司每年現金流入，去年每股營業現金流入還高達近6元。
只需幾個財報指標，就能讓你完全進入狀況！最後送大家一句話：
“買進遭唾棄的股票，等它被擦亮一點時賣出”
- 如果你想深入了解該公司，請看以下友輝的公司介紹。
- 如果你想了解什麼是【廉價股策略】，推薦閱讀：廉價股策略簡介
友輝是做什麼的？
它是TFT-LCD背光模組零組件供應商，主要供應增亮膜(稜鏡片)，前身為新纖的光電部門(新纖為最大股東)，核心技術來自美商3M，目前友輝是全球第三大、台灣第一大供應商。
產品主要應用在TV、NB、Monitor、平板/手機等LED顯示器背光模組，出貨以TV應用比重最高、NB次之、手持裝置應用比重較低，然毛利率以手持裝置最高，其他產品毛利率則相差不多。
營運模式為台灣生產光學膜捲材，委託兩岸專業裁切廠裁切，掌握交期出貨給客戶。主要客戶包含台灣面板廠如友達、群創、彩晶、華映，以及日本Sony、Sharp，中國華星光電、京東方、海信、TCL等。
友輝的核心競爭力在於材料的掌控度高，以及製程規模優勢，生產設備100%可自行設計並委託生產，子公司新科的專利P 型原料成本低於同業。
產業知識：什麼是增亮膜？
由於TFT-LCD不是自主發光顯示器技術，需仰賴背光模組提供充足且均勻的光源，以達到顯示功能，因此背光模組需具備高亮度、發光均勻、色彩飽和、省電等特性。背光模組的優劣直接影響到TFT-LCD的顯示品質。
背光模組是由增亮膜(稜鏡片)、導光板、燈源、擴散膜、擴散板、反射片組成。其中擴散片、增亮膜、反射片等光學膜片約佔整體背光模組成本的四成左右。
其中增亮膜(稜鏡片)的主要功能是將散射的光線往正面集中，達到提高正面亮度的目的，關鍵技術為鍍銅、光學雕刻、精密塗佈(均勻度)與裁切等量產技術。
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