【超值股息策略】國巨(2327)：早在成長之前，這支股票就一直被低估.......為什麼？
你因為購買一家公司而獲得現金流，也就是現金股息。
但是，投資人若只聚焦於股息，會有一些問題：
- 有的公司打腫臉充胖子，硬要維持優良的股息紀錄，投資人以為買到便宜貨，其實買貴了！
- 有的公司雖然不太配息，但其實具有超強的配息能力，這種股票才是真正的便宜貨！
國巨(2327)就是一個非常經典的案例！
如下表，國巨在2007~2013年的股息紀錄看起來怎麼樣？非常差勁吧！
光看股息紀錄，你絕不可能認為它會是一檔優質的配息股票，也絕不可能預測到未來股息會大增。
但其實很少人注意到，國巨的自由現金流並不差，也都遠高於所配發的股息。
【股權自由現金流】這個指標代表一家公司最大的配息能力，早在2013年，國巨的最大配息能力早已上升，而公司是在2015年之後才展現出高配息能力，當時的股價因爲差勁的股息紀錄，被市場嚴重低估。
最後，不斷累積的現金終於在2014年之後開始宣洩，國巨開始積極購買庫藏股、現金減資，並一路提高股息，股價也一飛沖天，只看歷年股息的投資人，完全低估了這家公司的配息潛力。
減資之後，又搭上了被動元件缺貨潮，一舉從超值股息股，變身為超級成長股，後來的故事，你們應該就知道了。
我們不可能早在五年前，就預測到被動元件的缺貨大潮。
但至少，我們可以藉由股息與真實配息能力的差距，提早知道這家公司的配息能力被低估！
那一段漲幅，每個人都有機會抓得住！
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